Tại buổi hội thảo về sản phẩm chứng quyền có đảm bảo (CW) do Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) tổ chức đầu tuần này, các chuyên gia khẳng định, CW không phải là sản phẩm mua để dành đến ngày đáo hạn.
Thông tin được ông Nguyễn Đình Thanh, Phó giám đốc Phòng Nghiên cứu phát triển HOSE cung cấp, trên thế giới, có đến hơn 90% nhà đầu tư bán CW trước ngày đáo hạn vì một số lý do về thuế, rủi ro biến động giá trong tuần cuối cùng.
Ông Thanh giải thích, tổ chức phát hành là các công ty chứng khoán phải thực hiện hoạt động phòng ngừa rủi ro (hedging) hàng ngày, trường hợp chứng khoán cơ sở tăng họ vẫn phải thực hiện mua vào. Gần đến ngày đáo hạn, họ sẽ canh bán dần để lấy tiền chênh lệch thanh toán cho nhà đầu tư nên có khả năng, đến gần thời điểm đó, giá chứng khoán cơ sở đi xuống. Đây là hành động tự nhiên, chứ không phải bắt tay “làm giá” của công ty chứng khoán.
Theo đó, công việc giám sát của sở giao dịch chứng khoán không chỉ được tiến hành trên thị trường CW, mà cả trên thị trường chứng khoán cơ sở. Những biến động bất thường về giá chứng khoán cơ sở (nếu có) đều sẽ được xem xét.
Vậy lúc nhà đầu tư cùng bán ra hết CW thì ai sẽ mua vào, vì khi mua vào sẽ chắc chắn lỗ? Giải đáp câu hỏi này của nhà đầu tư, ông Thanh cho biết, dĩ nhiên, nếu tất cả các sản phẩm CW cùng đáo hạn trong cùng một đợt, hoặc thời gian đáo hạn gần nhau thì nhà đầu tư cũng sẽ gặp rủi ro lớn hơn.
Tại Hội thảo, đại diện Công ty Chứng khoán TP.HCM (HSC) đánh giá, sản phẩm CW thích hợp cho việc trading hơn là nắm giữ, tức chỉ cần có lời là nên chốt trong ngắn hạn. Nếu 1 – 2 tuần diễn biến giá không như dự kiến, nhà đầu tư nên cắt lỗ ngay.
Vì khi đáo hạn, rủi ro biến động giá chứng khoán cơ sở sẽ mạnh hơn, khả năng chứng khoán cơ sở đảo chiều thì toàn bộ lợi nhuận đáng lẽ có được sẽ không còn, thậm chí mất luôn phần phí đã bỏ ra mua CW và thuế mà nhà đầu tư phải chịu sẽ cao hơn.
Về câu chuyện thuế, đại diện Công ty Chứng khoán Ngân hàng BIDV (BSC) giải thích, khi giao dịch CW, nhà đầu tư phải chịu thuế 0,1% trên giá trị chứng quyền, nhưng nếu để đến ngày đáo hạn thì mức thuế suất 0,1% được tính trên giá trị của chứng khoán cơ sở. Vì vậy, sản phẩm này trading sẽ có lợi hơn.
Về mức biến động giá của CW trong thời gian mới triển khai sản phẩm, bà Trần Thị Mỹ Linh, Phụ trách phát triển sản phẩm, HSC cho rằng, về định giá, giá lý thuyết có đầy đủ tham số có thể tính, nhưng giá trên thị trường lại phụ thuộc cung – cầu.
Do thời gian đầu triển khai sản phẩm này, công ty chứng khoán có xu hướng thận trọng chỉ phát hành lượng nhỏ, nên rõ ràng khi giao dịch chính thức, các chứng quyền chỉ khoảng 1 – 2 triệu đơn vị và xét giá trị chỉ khoảng vài tỷ đồng, khả năng giá biến động xa giá trị hợp lý hoàn toàn có thể xảy ra.
Khi đó, nhà đầu tư nhìn biến động giá trên thị trường có thể sẽ thấy ngạc nhiên, chẳng hạn, CW ban đầu được mua với giá 2.000 đồng nhưng có thể tăng lên 4.000 – 5.000 đồng mà không có một cơ sở nào.
Theo quy định, tổ chức phát hành là công ty chứng khoán sẽ phải tạo lập thị trường để giá mua và bán gần nhất với giá hợp lý. Nhưng, lực cầu của thị trường thì không chỉ từ một đối tác duy nhất là công ty chứng khoán.
Ghi nhận đến thời điểm hiện tại, do là sản phẩm mới, chi phí vốn bỏ ra ban đầu nhỏ và số lượng phát hành của các tổ chức phát hành không đáng kể, nên số lượng nhà đầu tư tham gia IPO đợt đầu khá tốt, vượt hẳn so với số lượng mà công ty chứng khoán định bán ra.
Theo kinh nghiệm tại các thị trường khác, khối lượng CW giao dịch lớn nhưng phần bên ngoài do nhà đầu tư sở hữu chỉ 10 – 20%, còn tổ chức phát hành nắm lượng hàng đến 80 – 90%, giúp họ tự tin có thể thiết lập mức giá CW phù hợp với giá hợp lý.
Trường hợp trong kho của tổ chức phát hành không còn hàng, bà Linh cho rằng, nhà đầu tư cần cẩn thận vì khi đó, khả năng tạo lập thị trường của tổ chức phát hành là “yếu”. Khả năng này sẽ được cải thiện khi công ty chứng khoán có thể phát hành bổ sung lượng CW.
Phan Hằng
Theo tinnhanhchungkhoan.vn
Tin mới nhất
Tương lai nào cho quỹ ETF nội?
07:41:03 20/06/2019
Dữ liệu công bố của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCK) cho thấy, trong số 31 quỹ đầu tư chứng khoán cấp phép hoạt động tại Việt Nam, có 16 quỹ mở, trong đó có 2 quỹ hoán đổi danh mục là Quỹ ETF SSIAM VNX50 do SSIAM quản lý và ETF VFMVN3...
Nghịch lý Sông Đà: Vốn ‘khủng’, lãi èo uột, sếp lương chót vót
07:38:05 20/06/2019
Sếp Sông Đà nhận lương khoảng 630 triệu, khi doanh nghiệp chỉ hoàn thành 13% kế hoạch lợi nhuận năm, dù sở hữu vốn nhà nước tới hơn 15.600 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán ngày 20/6: Đà phục hồi được duy trì
07:35:42 20/06/2019
Thị trường sẽ tiếp tục có những nỗ lực tăng điểm. Xu hướng tăng điểm của VN-Index sẽ được kiểm định tại ngưỡng kháng cự ngắn hạn 953 điểm.
Fed phát tín hiệu sẵn sàng hạ lãi suất cơ bản đồng USD
07:32:16 20/06/2019
Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) phát đi tín hiệu sẵn sàng hạ lãi suất cơ bản đồng USD lần đầu từ năm 2008 bởi xét đến nhiều yếu tố bất ổn đã khiến cho khả năng Fed hạ lãi suất tăng cao hơn bởi giới chức đứng đầu Fed cần phải cố gắng duy t...
Gỡ nút thắt “có tiền không tiêu được”
07:29:51 20/06/2019
Với hàng loạt quy định mới như phân cấp mạnh mẽ cho địa phương, bộ ngành quyết định vốn đầu tư; thay đổi khái niệm vốn đầu tư công..., Luật Đầu tư công sửa đổi kỳ vọng chấm dứt tình trạng giải ngân chậm, dự án kéo dài.
Mỹ: Fed quyết định giữ nguyên lãi suất
07:27:31 20/06/2019
Trong bối cảnh cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung leo thang căng thẳng, Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 19/6 đã quyết định giữ nguyên lãi suất cơ bản.
Giá vàng hôm nay 20/6: Giá vàng tăng mạnh sau khi FED công bố giữ nguyên lãi suất
07:24:19 20/06/2019
Giá vàng thế giới hôm nay 20/6 đã tăng mạnh sau quyết định công bố lãi suất của FED. Trong khi đó, giá vàng trong nước lại giảm nhẹ.
Giá vàng hôm nay 20/6: Giá vàng trong nước quay đầu giảm mạnh
07:24:15 20/06/2019
Đà tăng của giá vàng trong nước đã bị chặn đứng trong phiên giao dịch ngày hôm qua.Trong khi đó, giá vàng tại thị trường thế giới cũng đang đi xuống
Giá vàng SJC có xu hướng giảm mạnh ở chiều bán ra
07:17:53 20/06/2019
Cuối phiên giao dịch ngày 19/6, giá vàng SJC tăng 50.000 đồng/lượng ở chiều mua vào nhưng giảm 100.000 đồng/lượng ở chiều bán ra.
Sửa quy định về giám sát ngân hàng
22:23:46 19/06/2019
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam đang dự thảo Thông tư sửa đổi, bổ sung Thông tư số 08/2017/TT-NHNN quy định về trình tự, thủ tục giám sát ngân hàng.
Vietcombank: Bứt phá ấn tượng, chinh phục những đỉnh cao mới
22:20:52 19/06/2019
Kết thúc năm 2018, Vietcombank tiếp tục tạo nên dấu ấn mới - dấu ấn khẳng định vị trí dẫn đầu và tiên phong trên mọi lĩnh vực. TS. Nghiêm Xuân Thành - Chủ tịch Hội đồng quản trị Vietcombank đã có một số chia sẻ với phóng viên Đặc san To...
Trái phiếu doanh nghiệp: Nước chảy chỗ trũng phải có điều kiện
22:14:52 19/06/2019
Một số nhân viên môi giới của Công ty Chứng khoán SSI đang giới thiệu đến khách hàng trái phiếu doanh nghiệp của Công ty cổ phần tập đoàn Đất Xanh (DXG) và Công ty cổ phần Đầu tư Con Cưng. Đất Xanh phát hành 200 tỉ đồng trái phiếu kỳ hạ...
Những lý do khiến Fed có thể không hạ lãi suất
22:10:32 19/06/2019
Rạng sáng mai 20-6 theo giờ địa phương, cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở liên bang Mỹ (FOMC) sẽ diễn ra. Thời điểm mà thị trường tài chính cả thế giới trông đợi vào quyết định về lãi suất từ Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed).
Lạm phát tại Anh lần đầu tiên giảm xuống mức mục tiêu 2%
22:08:08 19/06/2019
Ngày 19/6, Văn phòng Thống kê quốc gia Anh (ONS) thông báo lạm phát của nước này đã giảm xuống mức mục tiêu 2% của Ngân hàng trung ương Anh (BoE).
Thị trường trái phiếu đồng nội tệ Việt Nam đạt 51,4 tỷ USD trong quý I-2019
22:05:31 19/06/2019
Thị trường trái phiếu bằng đồng nội tệ của Việt Nam đã khôi phục đà tăng trong quý I năm 2019, với mức tăng 0,7% theo giá trị đồng nội tệ lên tới 51,4 tỷ USD, sau khi giảm 5,3% trong quý IV năm 2018.
ACB giới thiệu chương trình ACB blue rewards
22:03:02 19/06/2019
Từ tháng 6/2019, ACB bắt đầu giới thiệu rộng rãi chương trình gắn kết với tên gọi ACB blue rewards đến khách hàng.
Giá vàng châu Á giảm chiều 19/6
21:59:53 19/06/2019
Trong phiên giao dịch chiều 19/6, giá vàng châu Á giảm trước những hy vọng về khả năng Mỹ và Trung Quốc có thể tiến đến một giải pháp nhằm giải quyết xung đột thương mại giữa hai nước.
Quy hoạch xây dựng khu nhà ở xã hội hơn 39ha tại Đông Anh
21:54:12 19/06/2019
UBND thành phố Hà Nội vừa phê duyệt quy hoạch chi tiết tỷ lệ 1/500 dự án thí điểm Khu nhà ở xã hội Thành phố kết nối xanh - Green Link city. Theo đó, khu vực nghiên cứu lập quy hoạch thuộc địa giới hành chính xã Tiên Dương, huyện Đông A...
Giải pháp đầu tư Alpha City thu hút giới đầu tư Hà Nội
21:33:33 19/06/2019
Chiều ngày 15/06/2019, sự kiện giới thiệu và tư vấn giải pháp đầu tư Alpha City giai đoạn 2 đã diễn ra tại khách sạn Metropole, Hoàn Kiếm, Hà Nội. Sự kiện có thể coi là cú chào sân ấn tượng, với sự đón nhận nồng nhiệt của giới đầu tư tầ...
Chứng khoán châu Á đồng loạt tăng điểm
20:48:04 19/06/2019
Các thị trường chứng khoán ở châu Á đã tăng điểm trong ngày 19/6, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đánh giá tích cực về cuộc điện đàm với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình.
Niềm tin vào Fed tăng, chứng khoán Châu Á tăng chọc đỉnh 5 tuần
20:40:36 19/06/2019
Chứng khoán Châu Á lên mức cao nhất trong 5 tuần sau khi kết thúc phiên giao dịch ngày hôm nay.
VinaSecurities mua trọn 200 tỷ đồng trái phiếu của Han River Sun
20:22:20 19/06/2019
Tham gia với vai trò là đại lý tư vấn phát hành, đại lý đăng ký lưu ký và thanh toán và cũng chính là nhà đầu tư tổ chức đã mua toàn bộ trái phiếu do Mặt Trời Sông Hàn phát hành, VinaSecurities cũng vừa chứng kiến một sự thay đổi lớn tr...
Cổ phiếu ngành thép còn dư địa tăng trưởng nhưng phân hoá mạnh
20:19:36 19/06/2019
Theo giới phân tích, cổ phiếu ngành thép được dự báo có thể vẫn còn dư địa tăng trưởng, nhưng cơ hội không chia đều cho tất cả các mã cổ phiếu mà sẽ có sự phân hóa mạnh.
ConocoPhillips mua cổ phần tại phát hiện Nuna (Alaska)
20:17:13 19/06/2019
ConocoPhillips Alaska (COPA) đã ký thỏa thuận để mua lại 100% cổ phần của Caelus Natural Resources Alaska, LLC tại phát hiện Nuna, nằm ở phía Đông sông Colville và cách mỏ Oooguruk khoảng 5 dặm về phía Tây Nam, bao gồm 11 trầm tích với ...
Thoái vốn khỏi GTNfoods (GTN), Đầu tư BZZ thu về hơn 306 tỷ đồng
20:15:07 19/06/2019
Theo thông tin từ HOSE, CTCP Đầu tư BZZ, cổ đông lớn của CTCP GTNfoods (mã chứng khoán GTN) đã bán xong toàn bộ 17,5 triệu cổ phiếu GTN, tương ứng 7% tổng số cổ phiếu có quyền biểu quyết đang lưu hành.
Nhận định thị trường phiên 20/6: Xem xét nâng nhẹ tỷ trọng danh mục
20:13:26 19/06/2019
Thị trường tăng điểm phiên hôm nay càng gia cố thêm cho vùng đáy, do vậy, chừng nào thị trường còn giữ được vùng hỗ trợ này thì đó là cơ hội để tích lũy cổ phiếu và ngược lại.
Góc nhìn kỹ thuật phiên 20/6: Duy trì đà hồi phục trong một vài phiên tới
20:11:34 19/06/2019
Chỉ báo dòng tiền Chaikin Money Flow đã cắt lên phía trên đường xu hướng xuống của chỉ báo này. Những điều này cho thấy thị trường có thể sẽ tiếp tục duy trì đà hồi phục trong một vài phiên tới.
Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 20/6
20:08:45 19/06/2019
Thông tin lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 20/6 về các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán.
Cổ phiếu cần quan tâm ngày 20/6
20:06:40 19/06/2019
Báo Đầu tư Chứng khoán trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 20/6 của các công ty chứng khoán.
Cổ phiếu AGF chính thức tạm ngừng giao dịch từ 25/6
20:04:00 19/06/2019
Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HOSE) thông báo về việc đưa cổ phiếu của Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Thủy sản An Giang (mã AGF) vào diện tạm ngừng giao dịch.
Blog chứng khoán: Cầu chưa "máu lửa", thị trường không "bốc" được
20:00:47 19/06/2019
Bên mua nâng giá rất có giới hạn trong phiên hôm nay nên không kéo thanh khoản lên được.
Thị trường chứng khoán khởi sắc, VN-Index tăng 5,68 điểm
19:54:21 19/06/2019
Cùng với đà tăng của thị trường chứng khoán (TTCK) thế giới, thị trường Việt Nam hôm nay mở cửa khởi sắc tốt và giữ sắc xanh suốt phiên. Kết phiên, VN-Index tăng 5,68 điểm ( 0,6%) lên 949,69 điểm.
Phiên 19/6: HPG tăng thêm 3,5%, khối ngoại gom vào gần 1,3 triệu cổ phiếu
19:51:20 19/06/2019
Trên HOSE, giao dịch vẫn chưa sôi động, khối ngoại chỉ mua vào 771 tỷ đồng, chiếm 22,1% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường và bán ra 738,8 tỷ đồng.
Cổ phiếu Thủy sản An Giang (AGF) sẽ tạm ngừng giao dịch từ ngày 25/6
19:46:05 19/06/2019
Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HoSE) vừa quyết định đưa cổ phiếu AGF của CTCP Xuất nhập khẩu Thủy sản An Giang (Agrifish) vào diện tạm ngừng giao dịch kể từ ngày 25/6/2019 do Công ty tiếp tục vi phạm các quy định về công bố thông tin ...
Khối ngoại giao dịch mạnh bluechip, tiếp tục mua ròng trong phiên 19/6
19:46:01 19/06/2019
Nhà đầu tư nước ngoài vẫn duy trì trạng thái giao dịch mua bán khá cân bằng và tiếp tục mua ròng nhẹ gần 30 tỷ đồng trong phiên 19/6. Trong đó, danh mục chứng khoán được giao dịch chủ yếu tập trung vào nhóm cổ phiếu bluechip.
Cổ phiếu Thủy sản An Giang (AGF) tạm ngừng giao dịch từ ngày 25/6
19:40:52 19/06/2019
Sở GDCK TP.HCM vừa quyết định đưa cổ phiếu của CTCP Xuất nhập khẩu Thủy sản An Giang (AGF - sàn HOSE) vào diện tạm ngừng giao dịch kể từ ngày 25/6/2019.
5 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế FPT tăng hơn 22,1%
19:38:24 19/06/2019
Kết thúc 5 tháng đầu năm 2019, doanh thu và lợi nhuận trước thuế (LNTT) của FPT tăng trưởng 20,2% và 22,1% so với cùng kỳ, lần lượt đạt 9.961 tỷ đồng và 1.719 tỷ đồng, tương đương 103% và 112% kế hoạch lũy kế.
Sức hút mạnh mẽ của nhà liền kề The Manor Central Park
14:26:36 19/06/2019
Ra mắt thị trường chưa lâu nhưng sản phẩm nhà liền kề của The Manor Central Park đã nhanh chóng được khách hàng săn đón nhờ việc sở hữu vị trí đẹp trong khu đô thị mở quy mô lên tới 89 ha cùng một cộng đồng văn minh, thịnh vượng.
Thực hư chuyện đại gia Alphanam Group giải thể công ty
14:22:08 19/06/2019
Thời gian gần đây có nhiều thông tin liên quan đến việc ông Nguyễn Tuấn Hải - Chủ tịch HĐQT Alphanam Group giải thể công ty. Vậy thực hư câu chuyện này thế nào?
Tp.HCM và Hà Nội đứng đầu về số dự án điều chỉnh quy hoạch
14:20:14 19/06/2019
Theo báo cáo giám sát đất đai của Ủy ban Thường vụ Quốc hội, Hà Nội và TP.HCM được xác định là có tỷ lệ điều chỉnh quy hoạch cục bộ đứng đầu cả nước, lần lượt là 70% và hơn 40%, chỉ tính riêng Tp.HCM, từ 1/7/2014 đến hết 2018, có 181 dự...
Chậm nhất đến cuối tháng 6 sẽ công bố kết luận toàn diện về Thủ Thiêm
14:17:19 19/06/2019
Sáng 19/6, tổ 7, Đoàn đại biểu Quốc hội Tp.HCM đã có buổi tiếp xúc cử tri tại quận 2. Thông tin với cử tri quận 2, ông Phan Nguyễn Như Khuê - Phó Đoàn đại biểu Quốc hội Tp.HCM cho biết, chậm nhất đến cuối tháng 6 này sẽ công bố kết luận...
Từ vụ việc 110 biệt thự của Hưng Lộc Phát hé mở hướng tháo gỡ cho nhiều dự án nhà ở tại TP.HCM đang vướng đất công
14:15:24 19/06/2019
Mới đây, 110 biệt thự thuộc dự án Green Star Sky Garden của Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Hưng Lộc Phát bị UBND quận 7 đình chỉ thi công, nguyên nhân là vì chưa được UBND TPHCM ra quyết định giao đất, chưa hoàn tất việc chuyển mục...
Tiềm năng sinh lời hấp dẫn từ cho thuê căn hộ Florence Mỹ Đình
14:13:32 19/06/2019
Vừa mang lại sự gia tăng giá trị theo thời gian, vừa khai thác tiềm năng cho thuê sinh lời cao là những giá trị hiện hữu mà dự án Florence Mỹ Đình mang lại cho các nhà đầu tư.
Sức hút dự án đất nền thị xã Thuận An
14:10:51 19/06/2019
Từ đầu năm 2019, thị trường bất động sản Bình Dương bất ngờ thu hút giới đầu tư đổ xô đến tìm kiếm cơ hội. Đáng chú ý nhất là phân khúc đất nền và nhà phố thương mại tại thị xã Thuận An.
Phố châu Âu trên đất Bình Dương
14:08:38 19/06/2019
Được xây dựng dựa trên cảm hứng từ tinh hoa kiến trúc Châu Âu cùng hệ thống cảnh quan rộng lớn, nhà phố Phúc An Garden hứa hẹn sẽ trở thành khu phố thương mại nhộn nhịp ngay trục đường mang tên Phố thương gia.
Chứng khoán 19/6: Thị trường có thể tiếp tục điều chỉnh với các nhịp giằng co
13:08:48 19/06/2019
Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có phiên giao dịch tiếp tục điều chỉnh nhẹ với thanh khoản vẫn ở mức thấp.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét