Điều bất ngờ lớn vào năm 2020 có thể là việc niềm tin tại các thị trường có thể sẽ bắt đầu hồi phục rất nhanh…
Ảnh: TL
Paul Samuelson là nhà kinh tế hiếm hoi hiểu rằng một trò đùa được dàn dựng khéo léo có thể tạo ra tác động lớn hơn các trang toán học phức tạp. Một trong những câu nói nổi tiếng của ông là các đợt sụt giảm trong thị trường chứng khoán đã báo hiệu cho năm cuộc suy thoái gần đây nhất. Trò đùa này có từ giữa những năm 1960, nhưng nó cũng có thể có liên quan đặc biệt tới thị trường tài chính vào năm 2020.
Samuelson là một trong những kiến trúc sư của giả thuyết thị trường hiệu quả, cho rằng giá cổ phiếu, như giá dầu và tiền tệ, là không thể dự đoán được. Điều đó phần lớn là vì các mức dự báo giá như vậy, một phần, đã có sự phản ánh các sự kiện chính trị và kinh tế. Để dự đoán thị trường, chúng ta có lẽ nên đưa ra các dự báo về dự báo. Nếu đó là điều dễ dàng, tất cả chúng ta sẽ giàu có.
Mặc dù vậy, thật sai lầm khi nghĩ rằng tất cả những nỗ lực như vậy là vô ích. Việc dự đoán bức tranh của thị trường vào năm 2020 vẫn là điều rất hữu ích. Để bắt đầu, chúng sẽ bàn về một số triển vọng trước mắt cho nền kinh tế. Các chỉ số hàng đầu của nền kinh tế thế giới chỉ ra một sự chậm lại vẫn đang diễn ra. Dự báo tăng trưởng GDP đang được điều chỉnh giảm xuống. Và nỗi sợ về một cuộc suy thoái ở Mỹ đang gia tăng. Khi những lo lắng như vậy ngự trị, giá cổ phiếu có thể sẽ bị ảnh hưởng trong một thời gian. Tuy nhiên, có lý do để tin rằng nỗi sợ suy thoái sẽ thoái trào vào cuối năm nay. Điều bất ngờ lớn vào năm 2020 có thể là việc niềm tin tại các thị trường có thể sẽ bắt đầu hồi phục nhanh như thế nào.
Ngày nay, sự lo lắng của các nhà đầu tư thể hiện rất rõ ràng trong cơn khát trái phiếu chính phủ thế giới giàu có, tài sản an toàn nhất. Ở Đức và Thụy Sĩ, lãi suất là âm không chỉ được áp dụng đối với tiền gửi qua đêm mà còn đối với trái phiếu kì hạn dài. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn mười năm đã giảm xuống dưới lãi suất ngắn hạn. Trong quá khứ, đây là một tín hiệu đáng tin cậy cho thấy một cuộc suy thoái đang đến. Một cuộc khảo sát được thực hiện bởi Bank of America cho thấy 2/5 các nhà quản lý quỹ mong đợi một suy thoái trong năm tới. Một tỷ lệ tương tự cho rằng cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ không bao giờ được giải quyết. Khảo sát niềm tin kinh doanh cũng thể hiện sự ảm đạm tương tự.
Vì vậy, câu hỏi lớn cho các thị trường trong năm 2020 là liệu có một điều gì đó trong tương lai có thể tạo ra một chút lạc quan. Đừng mong đợi nhiều tin tốt trong đầu năm; có một số dấu hiệu cho thấy sự sụt giảm trong niềm tin kinh doanh đang bắt đầu lan sang niềm tin của người tiêu. Khi nỗi lo suy thoái lên đến đỉnh điểm, giá cổ phiếu sẽ chịu áp lực lớn hơn. Lợi suất trái phiếu dài hạn sẽ giảm hơn nữa ở Mỹ và chìm sâu hơn dưới mức âm ở châu Âu.
Tuy nhiên, sự khốn khổ hiếm khi là vĩnh cửu. Có một số lực lượng muốn ngăn chặn xu hướng. Một là chính sách tiền tệ. Những người hoài nghi có quyền chỉ ra rằng với lãi suất quá thấp, các ngân hàng trung ương không còn nhiều dư địa để kích hoạt nền kinh tế. Nhưng việc cắt giảm lãi suất ở Mỹ và Trung Quốc, và việc mua trái phiếu của Ngân hàng Trung ương châu Âu, ít nhất sẽ giúp các doanh nghiệp và người tiêu dùng vẫn sẽ được tiếp cận với tín dụng. Điều đó sẽ một ngưỡng hỗ trợ cho giá cổ phiếu.
Để vực dậy những tâm trạng bi quan trên thị trường tài chính có thể cần nhiều hơn thế. Nhưng sẽ là không khôn ngoan khi không đặt cược rằng thị trường sẽ hồi sinh như vậy vào cuối năm 2020. Nếu lợi suất trái phiếu chính phủ giảm hơn nữa, các chính trị gia sẽ sớm chấp nhận việc kích thích kinh tế thông qua tài khóa, có nghĩa là cắt giảm thuế và tăng chi tiêu, và đi vay. Những chính sách như vậy đã trở nên lỗi thời vì việc thực thi chúng thường không diễn ra đúng lúc: phải mất một thời gian để các chính trị gia đồng ý về bất cứ điều gì.
Nhưng khi nỗi sợ suy thoái gia tăng, áp lực đối với họ sẽ tăng lên. Khi các nhà đầu tư bắt đầu tin rằng các chính phủ sẽ thực hiện các biện pháp kích thích tài khóa mạnh mẽ, điều này sẽ phản ánh vào thị trường chứng khoán, giá cổ phiếu sẽ hồi sinh và lợi suất trái phiếu sẽ bắt đầu tăng. Như Samuelson đã lưu ý cách đây nửa thế kỷ, thị trường đôi khi dự đoán những thảm họa vốn sẽ không xảy ra; Năm 2020 có thể là một trong những năm như thế….
Nguồn The Economist
Tin mới nhất
Những nội dung cơ bản của Luật Chứng khoán
11:03:34 28/12/2019
Luật Chứng khoán 2019 được thông qua tại Kỳ họp thứ 8, Quốc hội khóa XIV, có hiệu lực thi hành từ ngày 1-1-2021. Luật gồm 10 chương, 135 điều với những nội dung nổi bật sau:Tỷ giá VND/USD bất động
11:00:52 28/12/2019
Tỷ giá trung tâm và giá USD trên biểu niêm yết của hầu hết các ngân hàng bất động, sau chuỗi ngày không có nhiều thay đổi.Khối ngoại mua ròng hơn 200 tỷ đồng trong tuần cuối tháng 12
10:58:39 28/12/2019
Bên cạnh việc thị trường hồi phục nhẹ, nhà đầu tư nước ngoài đã có tuần mua ròng trở lại với giá trị đạt hơn 200 tỷ đồng. Trong đó, tâm điểm mua vào của khối ngoại là chứng chỉ quỹ E1VFVN30 và các mã bluechip như HPG, MSN, VRE...Giá trao đổi USD biến động nhẹ, các ngoại tệ khác đồng loạt tăng giá
10:21:59 28/12/2019
Sáng nay (28/12), giá trao đổi USD trên thị trường và các ngân hàng thương mại biến động nhẹ.Đà leo dốc của chứng khoán Mỹ thời ông Trump vượt trội các đời tổng thống
10:18:13 28/12/2019
Thị trường chứng khoán Mỹ trong 3 năm đầu nhiệm kỳ của Tổng thống Donald Trump tăng trưởng tốt hơn nhiều so với những người tiền nhiệm của ông.Tp.HCM ngăn ngừa vi phạm trong quản lý, sử dụng đất công
09:59:49 28/12/2019
UBND Tp.HCM giao cho Sở Tài chính, Sở TN-MT phối hợp thống kê toàn bộ nhà đất công sản đã được bán, giao đất, cho thuê không thông qua đấu giá trên địa bàn Tp.HCM giai đoạn 2016 - 2019 để xử lý, khắc phục những vi phạm.Đà Nẵng cho phép chủ đầu tư dự án Cocobay bán nhà đợt 2
09:57:29 28/12/2019
Sở Xây dựng TP Đà Nẵng có thông báo số 10112 gửi Công ty CP đầu tư phát triển và xây dựng Thành Đô (Công ty Thành Đô) về việc nhà ở hình thành trong tương lai tại Cocobay Đà Nẵng được bán đợt 2.Thu hút và giải ngân vốn FDI lập “đỉnh” mới
09:52:28 28/12/2019
Một điểm sáng của nền kinh tế trong năm 2019, đó là cả thu hút và giải ngân vốn đầu tư nước ngoài đều rất tích cực. Vốn đăng ký đạt đỉnh trong vòng 10 năm trở lại đây - đạt 38 tỷ USD, còn vốn giải ngân thiết lập kỷ lục mới, với 20,38 tỷ...PGS.TS Phạm Thế Anh: Không nên nâng mức khống chế tỷ lệ lãi vay!
09:50:21 28/12/2019
Tại tọa đàm “Khấu trừ lãi suất và trốn tránh thuế: Sửa Nghị đinh 20/2017/NĐ-CP theo hướng nào” được Viện Nghiên cứu kinh tế và chính sách tổ chức sáng 26-12 tại Hà Nội, PGS.TS Phạm Thế Anh đã cho rằng: Không nên nâng mức khống chế tỷ lệ...Giá bán USD tăng tại một số ngân hàng thương mại
09:47:03 28/12/2019
Tỷ giá ngoại tệ tại các NHTM phổ biến ở mức 23.100 - 23.233 VND/USD, có thay đổi tăng giá bán so với ngày hôm qua.Chứng khoán Mỹ không ngừng lập kỷ lục mới
09:44:54 28/12/2019
Chứng khoán Mỹ chỉ còn 2 phiên nữa sẽ kết thúc năm 2019. Tâm lý nhà đầu tư hiện được cải thiện bởi thông tin doanh số bán hàng hóa đợt nghỉ lễ tăng và báo cáo về sản xuất công nghiệp Trung Quốc.Chứng khoán 23-27/12: BVH, SAB trở thành “tội đồ” của thị trường
09:42:36 28/12/2019
Thị trường chứng khoán vừa có tuần giao dịch tích cực, cả VN-Index và HNX-Index đều tăng điểm.Không ngừng tăng, giá dầu lên cao nhất 3 tháng
09:40:37 28/12/2019
Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố dự trữ dầu thô Mỹ giảm 5,467 triệu thùng trong tuần kết thúc ngày 20/12/2019.Người của Hana Bank chính thức tham gia Hội đồng quản trị BIDV
09:13:25 28/12/2019
Ngày 27/12/2019, tại Hà Nội, Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) đã tổ chức Đại hội đồng cổ đông bất thường năm 2019.GDP năm 2019 đạt 7,02%: Mừng nhưng vẫn... lo
09:10:44 28/12/2019
Quá nhiều đột phá khi tăng trưởng GDP năm 2019 của Việt Nam đạt mức 7,02%, thuộc nhóm các nước cao trong khu vực và thế giới. Dẫu tăng trưởng cao nhưng không thể phủ nhận Việt Nam đang đối mặt nhiều thách thức như: thực trạng doanh nghi...Vì sao người dân địa phương khác ít mua tour du lịch TP HCM?
09:08:59 28/12/2019
Năm 2020, ngành du lịch TP HCM tiếp tục đưa hàng loạt tour kích cầu hấp dẫn, giá ưu đãi để thu hút du khách, nhất là người dân TP và các địa phương lân cận.Cuộc đua nóng đẩy lãi suất lên cao, tiền tỷ gửi tiết kiệm trúng lớn
09:07:07 28/12/2019
Năm 2019, lãi suất được các ngân hàng đẩy lên cao, chưa khi nào gửi tiết kiệm lại hấp dẫn đến vậy. Người lại, bên vay tiền lại bất an.Phố Wall giao dịch trong sự hứng khởi và không ngừng lập đỉnh, khởi sắc tuần thứ 5 liên tiếp
09:05:01 28/12/2019
Kết thúc phiên 27/12, chứng khoán Mỹ tiếp tục tăng điểm nhờ tâm lý lạc quan của nhà đầu tư vào những phiên giao djch cuối cùng của năm 2019.Chiếu xạ An Phú (APC) chỉ bán được hơn 8 triệu cổ phiếu, chiếm 2/3 số cổ phiếu dự kiến phát hành
09:01:53 28/12/2019
Chiếu xạ An Phú dự kiến phát hành 11,8 triệu cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiện hữu tăng vốn điều lệ lên gấp đôi.Tăng trưởng tín dụng gần hết năm 2019 mới chỉ đạt 12,1%
08:59:13 28/12/2019
Mức tăng trưởng tín dụng này còn cách khá xa so với mục tiêu tăng 14% mà Ngân hàng Nhà nước đưa ra từ đầu năm.Thưởng tết đậm, nhân viên ngân hàng '1 mùa ấm no'
08:57:06 28/12/2019
Năm 2019, lợi nhuận nhiều ngân hàng tăng trưởng mạnh. Kết quả kinh doanh khả quan là tín hiệu vui báo hiệu một mùa thưởng Tết ấm no cho “dân ngân hàng”.LDG Group với những thương vụ chuyển nhượng dự án khó hiểu
08:55:14 28/12/2019
Ước tính, lợi nhuận trước thuế của LDG Group thu về khi chuyển nhượng Địa ốc Bình Nguyên không thấp hơn 222 tỷ đồng. Đây không phải là thương vụ chuyển nhượng duy nhất trong năm 2019 của LDG.Chuyên gia kinh tế - TS Cấn Văn Lực: Tăng tính minh bạch trong quản lý nợ nước ngoài
08:30:44 28/12/2019
Tổ chức xếp hạng tín nhiệm Moody’s vừa thông báo giữ nguyên xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Việt Nam ở mức Ba3 đối với các khoản phát hành bằng đồng nội tệ, ngoại tệ và các khoản vay cao cấp không được bảo đảm.Đón tháng mới 2020, kỳ vọng thị trường chứng khoán sang trang
08:02:24 28/12/2019
TTCK Việt Nam trải qua tháng cuối cùng của năm 2019 đầy khó khăn khi VN-Index giảm về mốc 950 điểm, đây là mốc thấp nhất trong năm 2019. Tâm lý nhà đầu tư nhìn chung là yếu và bất ngờ khi VN-Index “một mình một chợ”, cứ giảm trong khi n...Sẽ có ứng xử mới với doanh nghiệp chậm lên sàn
07:59:28 28/12/2019
Trước thực tế sau khi doanh nghiệp bị xử phạt vẫn chậm đưa cổ phiếu lên sàn, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN), Bộ Tài chính đang tính đề xuất giải pháp mới lên Chính phủ trong năm 2020, sao cho vừa khả thi vừa gỡ khó cho doanh nghiệ...Công ty chứng khoán ra khỏi tình trạng “ngủ đông”
07:56:57 28/12/2019
Một số công ty chứng khoán sau nhiều năm hoạt động mờ nhạt đang có chuyển động mới, đặc biệt sau khi có sự thay đổi về cơ cấu cổ đông cũng như ban lãnh đạo.CK Bản Việt của bà Thanh Phượng đạt huy động 500 tỷ, sao cổ phiếu vẫn ảm đạm?
07:54:01 28/12/2019
Kế hoạch huy động về 500 tỷ đồng nhờ trái phiếu của Công ty chứng khoán Bản Việt cơ bản thành công. Thế nhưng, cổ phiếu VCI của doanh nghiệp này vẫn gặp bất lợi trên sàn giao dịch trong thời gian qua.Sacombank vượt “sóng gió”
07:50:26 28/12/2019
Nhiều chuyên gia cho rằng, dù NHTMCP Sài Gòn Thương Tin (Sacombank, HoSE: STB) đã vượt qua “sóng gió”, nhưng nếu có thêm những nhà lãnh đạo kỳ cựu, sẽ tiếp tục bứt phá mạnh mẽ hơn nữa.Giá vàng vẫn tiếp tục nhích nhẹ
07:47:30 28/12/2019
Trong phiên giao dịch cuối ngày 27/12, giá vàng trong nước tiếp tục tăng nhẹ theo đà tăng của giá vàng thế giới.Giá vàng hôm nay 28/12: Đồng USD lao dốc, giá vàng treo đỉnh
07:39:55 28/12/2019
Trong phiên giao dịch mà đồng USD mất giá mạnh, giá vàng hôm nay vững vàng trên đỉnh 3 tháng.Hai nhà đầu tư cá nhân chi hơn 62 tỷ đồng mua hơn 2 triệu cổ phần Fafilm Việt Nam
21:17:48 27/12/2019
Cả 2 nhà đầu tư đều đưa ra giá đặt mua 21.500 đồng/cổ phần, tương ứng giá trị trọn lô cổ phần hơn 62,4 tỷ đồng.Ngành ngân hàng sa thải mạnh tay nhất 4 năm
21:13:53 27/12/2019
Năm nay, hơn 50 nhà băng đã thông báo kế hoạch cắt giảm 77.780 việc làm. Đây là con số lớn nhất kể từ năm 2015 (gần 91.450 việc làm).Chứng khoán ngày 27/12: BID đạt đỉnh lịch sử mới
20:32:37 27/12/2019
Thị trường chứng khoán ngày 27/12/2019: VN-Index và HN-Index cùng đảo chiều tăng vọt cuối phiên trong khi cổ phiếu BID đã đạt đỉnh lịch sử mới.Bật mạnh cuối phiên, VN-Index tăng gần năm điểm
20:29:39 27/12/2019
Phiên giao dịch ngày 27-12, thị trường giằng co ở nửa đầu phiên sáng, sau đó áp lực bán gia tăng đã khiến VN-Index chìm trong sắc đỏ. Về cuối phiên, thị trường khởi sắc bởi sự bứt phá của một số cổ phiếu lớn, đặc biệt nhóm cổ phiếu ngân...TNA và VRC giảm sàn có gì lạ?
20:26:47 27/12/2019
Trong phiên cuối tuần (27/12), 2 cổ phiếu TNA và VRC đã đồng loạt giảm sàn với dư bán sàn còn rất lớn. Điều gì khiến 2 cổ phiếu này bị báo tháo?Sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/12
19:29:20 27/12/2019
Thông tin lịch sự kiện chứng khoán đáng chú ý ngày 28/12 về các doanh nghiệp trên thị trường chứng khoán.Dầu thô phiên cuối tuần tăng nhẹ nhờ hàng loạt hỗ trợ
19:28:49 27/12/2019
Thị trường dầu thô trong phiên giao dịch cuối tuần này đã tăng nhẹ nhờ hàng loạt những sự hỗ trợ từ OPEC+ và các quỹ phòng hộ.Cổ phiếu giảm sâu, bị cắt giảm margin, Chủ tịch Thiên Nam (TNA) đăng ký mua 2,5 triệu cổ phiếu
19:24:26 27/12/2019
Ông Nguyễn Quang Hòa, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty cổ phần Thương mại Xuất nhập khẩu Thiên Nam - TENIMEX (TNA – HOSE) vừa có thông báo đăng ký mua 2,5 triệu cổ phiếu TNA.Năm 2019 hơn 138.000 doanh nghiệp thành lập mới, kỷ lục được ghi nhận sau nhiều năm trở lại đây
19:20:46 27/12/2019
Số doanh nghiệp thành lập mới năm 2019 đạt mức kỷ lục 138,1 nghìn doanh nghiệp, vốn đăng ký bình quân một doanh nghiệp đạt 12,5 tỷ đồng, mức cao nhất trong những năm trở lại đây.Thị trường địa ốc 2020: Nhiều thách thức khi tăng khung giá đất
17:53:29 27/12/2019
Khung giá đất, bảng giá đất dự kiến sẽ tăng cao đồng loạt ở các địa phương sau khi Chính phủ ban hành khung giá đất mới. Giá nhà đất có nguy cơ sẽ tiếp tục tăng mạnh.PV GAS đặt mục tiêu lãi ròng 2020 đạt 6.636 tỷ đồng, bằng 60% ước thực hiện 2019
17:51:15 27/12/2019
Năm 2019, doanh thu PV GAS (GAS) đạt 76.558 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 13.945 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 11.165 tỷ đồng. Với kết quả này, Công ty đóng góp ngân sách Nhà nước và PVN 5.242 tỷ đồng.Thép Pomina (POM) chốt danh sách cổ đông phát hành 36 triệu cổ phiếu trả cổ tức
17:48:27 27/12/2019
Tỷ lệ phát hành 15%.Fecon (FCN): 12 nhà đầu tư cá nhân mua vào 100 tỷ trái phiếu, lãi suất 11%/năm
17:45:40 27/12/2019
Lãi suất phát hành thực tế cố định suốt kỳ hạn là 11%/năm, hoàn tất vào ngày 20/12/2019. Tài sản được đảm bảo bởi quyền sử dụng, khai thác diện tích thuê để làm văn phònh và các cổ phần.Công ty con PVS bán đấu giá 2 tàu giá khởi điểm 1.121 tỷ đồng
17:43:37 27/12/2019
Giá khởi điểm của 2 tàu là 1.121 tỷ đồng, chưa bao gồm 10% thuế giá trị gia tăng. Hai tàu này thuộc sở hữu của Công ty TNHH Khảo sát địa vật lý PTSC CGGV - liên doanh của PVS và công ty Hà Lan.Vietcombank sẽ chi gần 3.000 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2018
17:37:17 27/12/2019
Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank – mã chứng khoán VCB) sẽ chi trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ 8%, tương đương mỗi cổ phiếu nhận về 800 đồng.Lãi lớn, nợ nhiều, liệu 680 triệu cổ phiếu Vinacomin Power đổ bộ lên HNX có thu hút?
17:37:08 27/12/2019
Sau khi nộp hồ sơ đăng ký lên HNX, Vinacomin Power liền có động thái muốn nâng sở hữu tại Nhiệt điện Cẩm Phả - TKV lên 100%.
0 nhận xét:
Đăng nhận xét